Динамика денежно-кредитных показателей и использование инструментов денежно-кредитной политики

Материалы » Банк России, его компетенция и структура » Динамика денежно-кредитных показателей и использование инструментов денежно-кредитной политики

Объем денежной базы в широком определении[14], характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, в 2010 году увеличился на 26,6% (на 15,9% в 2009 году). В условиях усиления платежного баланса по сравнению с 2009 годом и сохранения режима управляемого плавающего валютного курса рубля в 2010 году одним из основных источников увеличения денежной базы и главным фактором ускорения ее динамики по сравнению с предыдущим годом был прирост объема международных резервов Российской Федерации, который в целом за год составил 39,9 млрд. долларов США (13,2 млрд. долларов США в 2009 году[15]). Чистый объем эмиссии рублевых средств, осуществленной за счет операций Банка России на внутреннем валютном рынке, увеличился до 1,0 трлн. рублей в 2010 году с 0,5 трлн. рублей в 2009 году.

Вместе с тем внешние факторы, определившие нестабильность роста международных резервов, существенно повлияли на внутригодовую динамику денежной базы. Основной объем нетто­покупки иностранной валюты Банком России на внутреннем валютном рынке пришелся на I–II кварталы 2010 года. Этому способствовали благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура и возобновившийся c марта 2010 года приток капитала в Россию. В I квартале 2010 года изменение денежной базы было незначительным (­1,6%), поскольку при рост денежного предложения, обусловленный валютными интервенциями, был практически полностью компенсирован уменьшением валового кредита Банка России кредитным организациям (на 0,7 трлн. рублей). Во II квартале операции Банка России на внутреннем валютном рынке стали ключевым фактором увеличения денежной базы (на 13,1%, или на 0,8 трлн. рублей) при сокращении валового кредита Банка России на 0,2 трлн. рублей.

Начиная с сентября 2010 года, в условиях изменения ситуации на валютном рынке Банк России перешел к продаже иностранной валюты, что оказало сдерживающее влияние на рост денежного предложения. В целом за сентябрь­декабрь отток средств из банковского сектора в результате операций по продаже иностранной валюты Банком России составил около 0,4 трлн. рублей.

В течение отчетного года бюджетная политика носила более ограничительный характер, чем в 2009 году. В условиях улучшения внешнеэкономической конъюнктуры и более сдержанного расходования бюджетных средств (расходы федерального бюджета снизились с 24,9% ВВП в 2009 году до 22,5% ВВП в 2010 году) дефицит федерального бюджета в 2010 году снизился до 4,0% ВВП с 6,0% ВВП в 2009 году. Прирост чистого кредита расширенному правительству в целом за 2010 год составил 1,4 трлн. рублей (2,4 трлн. Рублей за 2009 год). Вместе с тем воздействие бюджетной системы на увеличение денежной базы в течение отчетного года не было равномерным. Так, в январе­октябре расширенный бюджет[16] был исполнен с профицитом, что являлось сдерживающим фактором для динамики денежного предложения. Однако в IV квартале 2010 года (главным образом, в декабре) увеличение чистого кредита расширенному правительству на 1,5 трлн. рублей стало основным источником роста денежного предложения – объем денежной базы за указанный период возрос на 14,9%. финансирование дефицита федерального бюджета в 2010 году осуществлялось в значительной степени за счет использования средств Резервного фонда, объем которого сократился за 2010 год с 1,8 до 0,8 трлн. рублей (Приложение 4).

Совокупное поступление ликвидности по валютному и бюджетному каналам способствовало дальнейшему снижению спроса кредитных организаций на инструменты рефинансирования Банка России и уменьшению их задолженности по кредитам Банка России.

Другие материалы:

Анализ доходов и расходов банка
Совокупный доход характеризует совокупный результат деятельности банка по всем направлениям его финансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного дохода на 01.01.09г. составила 4 291 185 894 тыс. руб., на 01.04.09г. – 2 290 564 706 тыс. руб., на 01.07.09г. – 3 776 845 945 тыс. руб. За анал ...

Современное состояние кредитования юридических лиц в России
В современных российских экономических условиях, в период завершающегося активного преодоления кризиса национальной экономики первоочередной задачей является создание единого механизма управления, обеспечившего бы, в первую очередь, окончательное преодоление негативных явлений в экономике страны, а ...

Предпосылки и преимущества финансовой интеграции стран Европейского Союза
Идея создания единой валюты на Европейском континенте появилась давно. С тех пор как древние финикийцы изобрели деньги, разнообразие национальных валют с их постоянными перепадами и скачками курсов создавало массу проблем и непроизводительных расходов, поэтому не случайно об общих деньгах для народ ...