Анализ операций с государственными ценными бумагами

Материалы » Особенности и тенденции развития фондового рынка России » Анализ операций с государственными ценными бумагами

Доходность рыночного портфеля рассчитывается как эффективная доходность по ОФЗ, взвешенная по срокам до погашения и объемам в обращении. Самый высокий показатель доходности рыночного портфеля по ОФЗ АД, ПК, по этим облигациям доходность рыночного портфеля составляет 9,58 процентов.

Доходность оборота рынка рассчитывается как эффективная доходность по ОФЗ, взвешенная по срокам до погашения и оборотам вторичного рынка. Самый высокий показатель доходности оборота рынка по ОФЗ-АД, который составил 8,64 процентов в 2007 г. и повысился до 8,73 процента в 2008 г. Этот вид облигаций составляет 60 процентов в общем объеме государственных ценных бумаг с которыми работает ООО «Региональный фондовый центр». По ОФЗ –АД –ПК доходность оборота рынка равна нулю, так как этот вид ценных бумаг погашается в 2008 г.- 2009 г. и в оборотах вторичного рынка не участвовал.

Самый высокий показатель оборачиваемости в 2008 г. по облигациям с постоянным купонным доходом, также до 0,08 оборотов повысился коэффициент оборачиваемости по облигациям с амортизацией долга, что свидетельствует о повышении деловой активности ООО «Региональный фондовый центр» на рынке государственных облигаций.

Подводя итог, можно отметить, что ООО «Региональный фондовый центр» является активным профессиональным участником рынка ценных бумаг, на котором совершает операции с государственными ценными бумагами. В общем объем оборота по операциям с ценными бумагами, государственные ценные бумаги составили в 2008 г. 16,5 процента, что выше показателя 2007 г. на 6 процента.

ООО «Региональный фондовый центр» работает с облигациями федерального займа, из которых большую долю составили облигации с амортизацией долга, их доля в общем объеме операций с государственными ценными бумагами составила 60 процентов. Этот вид ценных бумаг является наиболее доходным.

ООО Региональный фондовый центр осуществляет, в основном, брокерские операции по покупке-продаже государственных ценных бумаг, действуя от имени юридических лиц. В ООО «Региональный фондовый центр» разработаны тарифы на осуществление операций по брокерскому обслуживанию в зависимости от «истории» клиента.

При анализе управления портфелем ценных бумаг необходимо отдельно проанализировать затраты на управление портфелем. В ООО «Региональный фондовый центр» сложилась следующая структура затрат, непосредственно связанных с управлением портфелем ( см. табл. 2.19).

Таблица 2.19 – Структура затрат на управление портфелем

Данные таблицы 2.19 свидетельствуют, что основная часть затрат приходится на брокера - 88,33 процента (комиссия брокера + комиссия собственного депозитария + выписка со счета депо). Поскольку портфели, в основном, формировались на основе принципа «покупай и держи», то основная часть затрат легла именно на хранение ценных бумаг в депозитарии брокера. В структуре затрат активных трейдеров доминирующей составляющей являются комиссионные брокера.

На рисунке 2.6 показана структура затрат на управление портфелем.

Рисунок 2.6 – Структура затрат на управление портфелем

Необходимо отметить, что доходность по индексам, характеризующим ценные бумаги, не включает в себе никаких затрат, а при моделировании индексных портфелей они обязательно появятся, что уменьшит их доходность.

Расчеты показали, что затраты на управление портфелем составляют в среднем около 1 процента от стоимости портфеля.

Анализ деятельности ООО «Региональный фондовый центр» показал, что наряду с корпоративными ценными бумагами расширяется деятельность на рынке государственных ценных бумаг, что является актуальным в условиях финансового кризиса.

Другие материалы:

Анализ и структура кредитного портфеля
Определение места банка на рынке позволяет сделать лишь предварительные выводы о кредитных предпочтениях банка. Для более подробной оценки необходимо провести анализ динамики кредитного портфеля за исследуемый период 2006-2008 гг., используя таблицу 2[7]. Таблица 2 Анализа динамики кредитного портф ...

Сущность и значение учетных кредитов ЦБ
Учетные (дисконтные) кредиты, являющиеся одним из методов рефинансирования, - это покупка Центральным банком у кредитно - банковских учреждений векселей до истечения их срока. Операции по переучету векселей предприятий могут быть использованы для кредитования различных отраслей. Данный метод рефина ...

История возникновения и развития трастового дела
Наиболее старая форма управления имуществом и капиталами – это трасты. Управление ведется на основе доверенности, попечительства или опекунства. Несмотря на то, что индустрия траста в той или иной форме появилась более чем 4000 лет назад, очень сложно определить действительное начало трастовой деят ...